马美芹
基金公司对其控股子公司
管理与控制的意义及模式
母公司对子公司管理与控制的模式，按照母子关系的紧密度，集团管控主要分为财务型、战略型和经营型三类，并由此衍生出财务战略型、战略经营型两种主要的混合模式。
财务型管控模式是一种分权的管控模式，集团母公司对下属子公司的管理控制主要通过财务手段来实现，对下属子公司的具体经营运作管理基本不加干涉。集团母公司主要关注财务目标的实现，并根据业务发展状况增持股份或适时退出。
战略型管控模式是一种介于分权和集权之间的管控模式，其基本特点是“抓大放小”，其特征是集团母公司对子公司发展提出战略要求并进行考核评价，管控子公司涉及集团利益的重大事项，同时通过考核机制鼓励引导母子公司协同。
经营型管控模式是一种集权的管控模式，其特征是强协同、强管控，即集团母公司的业务管理部门对控股子公司的日常经营运作进行直接管理，特别强调集团经营行为的统一、集团整体协调发展和对行业成功因素的集中控制与管理。
财务战略型管控是介于财务管控和战略管控之间的一种混合型管控模式，在对子公司进行财务管控的同时，在集团战略层面影响子公司的管理活动。
战略经营型混合管控模式是介于战略管控和经营管控之间的一种混合型管控模式，在整合集团战略管控基础之上，从更高的角度对子公司进行经营管控。
其中，财务型管控是集团发展的高级形式，国内除个别大型集团有类似雏形外，还没有发展出财务型管控的集团。公募基金行业中也还没有采用财务型管控的基金公司。
在实践中，对子公司的管控模式是以一种模式为主导的多种模式的混合。集团自身的战略，所处行业属性、监管环境、发展阶段、企业文化，以及持股比例等是影响管控模式选择的主要因素。
公募基金行业的
集团管理与控制分析
（一）公募基金行业所处发展阶段及普遍采取的管理与控制模式
战略经营型混合管控模式普遍应用于基金公司目前的发展阶段。
基金公司战略经营型管控的特征（见表1）
（二）权责的分配与管理是管理与控制的核心
权责管理具体着重于九个方面：战略管理权、自有资金管理权、采购管理权、经营计划管理权、受托资产业务审批与监督权、人事管理权、财务管理权、制度管理权、文化管理权九个权责维度。
战略经营型混合管控模式（针对境内子公司及境外子公司）（见表2、表3）
对基金公司子公司
管理与控制的建议
（一）提质增效，促进业务持续发展
1、提升子公司专业能力，探索特色化发展路径。
（1）持续强化子公司的主动管理能力，充分发挥投资范围覆盖全市场的优势，构建子类资产筛选评价体系，推动主动管理业务规模稳步上升。
（2）子公司在巩固资产证券化（简称“ABS”）等业务优势的同时，提升专业化服务水平，积极探索REITs等产品业务，全力构建新型产品体系。
（3）持续创新并购咨询业务模式，增强服务的系统性和可复制性。
2、加强香港子公司管理与支持，开创国际(600097,股吧)化发展新局面。
（二）将业务风险管理与控制放在首位
要秉承将风险控制放在首位的理念，筑牢风险控制的底板。加强对子公司新业务开展过程中的风险管控，对风险控制进行全过程管理，将执行情况纳入子公司内控合规评估考核体系，加强审计监督，搭建统一的风险管理信息系统。
（三）管理与控制模式需要根据子公司的转型而灵活调整
在监管环境稳定、子公司业务成熟、母子公司治理环境规范的环境下，对子公司的管控可在治理层之间履行。而在监管环境多变、资管业务复杂且同业竞争激烈的环境下，对子公司的管控在母子公司之间的治理层和职能层履行。在当前环境下，基金公司对子公司的管控模式有必要从战略经营型混合管控模式向更加强化经营管控的方向进行调整。
（四）香港子公司的运行需要母公司紧密的管理与控制
香港子公司业务多元化程度低，便于集权式管控。另外，在更严格的监管环境下，最有效的管控方式是在战略管控基础上，采用更偏向集权的经营管控模式。
（五）对境内外子公司管理与控制的其他建议
1、内部监督的未来发展趋势
随着基金管理规模增加、监管趋严和业务复杂程度提高，大型基金公司都在向内部监督数字化的趋势迈进。
在转型方式上，一是内控合规团队与业务部门合作，参与新系统及新流程的开发；二是利用新兴技术（机器人(300024,股吧)流程自动化、大数据分析、人工智能等）作为内部监督的有效工具，例如异常交易、关联方交易。
2、财务管理与控制的未来发展趋势
在公司整体财务管控方面，可以考虑结合互联网技术和大数据的应用，通过自动的业务财务交互接口实时对业务信息进行财务描述、生成财务信息。
（在本报告起草过程中，得到了安永华明会计师事务所等专家的大力支持，在此一并感谢。）
（作者系建信基金公司监事会主席）
